引领标普 500 指数与纳斯达克综合指数创下历史新高的半导体板块，存在一个共同逻辑：均处于人工智能产业链的关键瓶颈环节。
此前，作为人工智能热潮核心算力载体的英伟达 GPU（图形处理器）一度供不应求。
但随着智能体 AI技术迭代，市场对 CPU（中央处理器）的需求正急剧攀升 ——AI 智能体依托 CPU 执行任务、生成输出内容。与被动响应指令的聊天机器人不同，AI 智能体可自主连续数小时处理复杂任务。
凯恩投行资本市场部分析师约翰・文上周接受雅虎财经采访时表示：
“过去几个季度，市场涌现全新需求驱动力，也就是智能体 AI 算力负载，这类负载更适配服务器 CPU，而非 GPU。”
这极大利好英特尔、超威半导体等 CPU 厂商，两家公司股价均徘徊于历史高位。市场需求旺盛之下，英伟达也在 3 月推出Vera CPU，正式入局数据中心 CPU 市场，直面行业竞争。
CFRA 分析师安杰洛・齐诺向雅虎财经表示：
“无论是对冲基金、散户还是各类市场投资者，都热衷于追逐产业链瓶颈赛道。”
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另一处日益凸显的瓶颈，是 AI 基础设施中的存储芯片。
受存储芯片需求井喷提振，美光科技股价上周创下历史新高；全球最大存储芯片厂商三星电子市值近期跻身万亿美元俱乐部，SK 海力士股价同样触及历史高点。
元宇宙平台 Meta、微软、苹果等科技巨头均已提及存储芯片成本持续上涨的问题。
文指出：“存储芯片厂商已与大型云服务商签订长期供货协议，这有望支撑相关存储个股迎来估值重估。”
分析师表示，为 AI 芯片量产高带宽内存的行业热潮，正在重塑整个半导体供应链；包括闪迪等存储芯片厂商在内，其股价年内涨幅已超 400%。
2025 年 4 月 3 日，法国人工智能与数字技术部长克拉拉・沙帕兹、OVHCloud 董事总经理邦雅曼・雷夫科莱夫斯基，到访位于法国北部鲁贝市的 OVHcloud 数据中心并参与政府视察活动。
第三大瓶颈赛道为光通信光学器件。行业正朝着以光子替代电子、在芯片架构内传输数据的方向演进。
上周，英伟达官宣与康宁达成合作，同时也对科伦特、鲁门塔姆两家光学企业进行战略投资，上述公司股价均创下历史新高。
看多人士认为，人工智能驱动的产业周期，有望让本轮科技股上涨行情延续更久。目前科技行业在机器人、自动驾驶领域的布局仍处于起步阶段，而这两大领域预计将成为人工智能下一轮增长的核心驱动力。
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责任编辑：郭明煜
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